泓德基金：2月制造業(yè)PMI超季節(jié)性回升，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間

　　上周國內(nèi)權(quán)益市場在外部不確定因素干擾下，出現(xiàn)大幅震蕩，特別是2月28日特朗普對(duì)中國再加征10%的額外關(guān)稅引發(fā)市場在周五發(fā)生大幅調(diào)整。泓德基金表示，從成交量角度觀察，市場在周五調(diào)整過程中，并未出現(xiàn)明顯變化，全天成交1.91萬億元，與過去兩周日均成交額2萬億元保持穩(wěn)定。

　　從資金層面觀察，泓德基金指出，代表市場最活躍資金的融資融券余額持續(xù)攀升，截止到2月27日收盤，兩融余額為19167.05億元，春節(jié)以來凈增加超過1400億元。香港市場方面，南向資金延續(xù)了去年持續(xù)買入港股的趨勢(shì)，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)分別上漲14.36%和24.62%，香港市場今年以來在全球資本市場中表現(xiàn)亮眼，中國資產(chǎn)的重估行情仍在演繹中。

　　3月1日，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月PMI三大指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平總體有所回升。泓德基金表示，2月制造業(yè)PMI超季節(jié)性回升，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。背后一方面有春節(jié)擾動(dòng)的影響；另一方面，2月PMI反彈還是受到節(jié)后復(fù)工提速的影響，原材料和產(chǎn)成品出廠價(jià)格均繼續(xù)回升。本周重點(diǎn)關(guān)注兩會(huì)的財(cái)政政策規(guī)模和投向結(jié)構(gòu)。

　　從債券市場看，泓德基金分析，上周利率債二級(jí)市場整體呈現(xiàn)“震蕩偏弱”格局，短端收益率受資金面階段性緊張影響多有上行，長端則因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期和海外貨幣政策寬松預(yù)期升溫而表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中的觀點(diǎn)和判斷僅供參考，不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議或?qū)嶋H的投資結(jié)果。本基金管理人不保證其中的觀點(diǎn)和判斷不會(huì)發(fā)生任何調(diào)整或變更，且不就材料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎�；�金產(chǎn)品由基金管理公司發(fā)行與管理，銷售機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。