廣州守正用奇董事長(zhǎng)何榮天：量化均衡配置錨定長(zhǎng)期主義，動(dòng)態(tài)調(diào)整捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)遇

　　在A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇、行業(yè)輪動(dòng)頻繁的背景下，量化投資以其分散風(fēng)險(xiǎn)、捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)受到關(guān)注。作為國(guó)內(nèi)量化私募領(lǐng)域的代表機(jī)構(gòu)之一，廣州守正用奇憑借均衡配置策略與深度量化模型，在復(fù)雜市場(chǎng)中持續(xù)為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健收益，獲得華西證券種子基金等眾多機(jī)構(gòu)的關(guān)注和投資。公司創(chuàng)始人何榮天博士在接受專訪時(shí)表示：“量化投資的本質(zhì)是邏輯驅(qū)動(dòng)與數(shù)據(jù)實(shí)證的結(jié)合，既要尊重市場(chǎng)規(guī)律，也要在極致行情中果斷調(diào)整，這是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期絕對(duì)收益的核心。”

　　創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)深耕資管二十載，以量化賦能投資決策

　　守正用奇投資的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)堪稱“黃金組合”。創(chuàng)始人何榮天博士為北京大學(xué)博士后、曾為中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)固定收益專家委員會(huì)委員，擁有21年投資管理經(jīng)驗(yàn)，曾執(zhí)掌廣發(fā)證券固定收益部，管理規(guī)模超300億元，任職期間業(yè)績(jī)穩(wěn)居行業(yè)前列。三位核心基金經(jīng)理徐晗瀟、牟鵬、龍俊煒均具備十年以上量化研究與私募管理經(jīng)驗(yàn)，覆蓋高頻交易、多策略融合等領(lǐng)域，形成“宏觀研判+量化落地”的獨(dú)特方法論。

　　目前，公司管理規(guī)模達(dá)19億元，正穩(wěn)步向25億元目標(biāo)邁進(jìn)。何榮天強(qiáng)調(diào)：“規(guī)模增長(zhǎng)并非唯一追求，我們的長(zhǎng)期目標(biāo)是成為資本市場(chǎng)合理定價(jià)的‘常青樹’，始終以投資人利益為核心，通過(guò)科學(xué)模型抵御市場(chǎng)短期波動(dòng)。”

　　均衡配置應(yīng)對(duì)極致行情，量化模型破解收益風(fēng)險(xiǎn)矛盾

　　面對(duì)行業(yè)輪動(dòng)頻繁的市場(chǎng)環(huán)境，守正用奇選擇以均衡配置為基底，輔以動(dòng)態(tài)調(diào)整策略。“量化投資的優(yōu)勢(shì)在于通過(guò)大數(shù)定律分散風(fēng)險(xiǎn)，在常規(guī)行情中積累超額收益；但當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)極致抱團(tuán)時(shí)，模型會(huì)迅速捕捉趨勢(shì)，適當(dāng)增加優(yōu)勢(shì)行業(yè)倉(cāng)位。”何榮天解釋稱。這種“守正”與“用奇”的結(jié)合，既避免了主觀決策的情緒干擾，又能靈活應(yīng)對(duì)風(fēng)格切換。

　　對(duì)于私募行業(yè)“高收益伴隨高風(fēng)險(xiǎn)”的普遍認(rèn)知，何榮天指出：“量化產(chǎn)品的決策完全基于程序化模型，歷史數(shù)據(jù)可清晰測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)收益比。風(fēng)控部門與投研團(tuán)隊(duì)協(xié)同制定動(dòng)態(tài)指標(biāo)，確保在合理風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)追求絕對(duì)收益。”以公司旗下的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品為例，其年化波動(dòng)率較同類主觀策略低，夏普比率則長(zhǎng)期保持在較高水平以上，印證了量化工具在風(fēng)險(xiǎn)控制上的優(yōu)勢(shì)。

　　2025年A股或震蕩上行，科技醫(yī)藥結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯

　　談及市場(chǎng)展望，何榮天認(rèn)為2025年A股將在政策托底與外部約束的博弈中震蕩前行。“宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)為市場(chǎng)提供支撐，但地緣政治與政策執(zhí)行效率仍存不確定性。投資者需警惕單一方向押注，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將主導(dǎo)超額收益來(lái)源。”

　　對(duì)于科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等熱門賽道，守正用奇保持審慎樂(lè)觀。“成長(zhǎng)股經(jīng)歷三年估值消化后，部分細(xì)分領(lǐng)域已具備配置價(jià)值，但需警惕偽成長(zhǎng)陷阱。”何榮天表示，公司通過(guò)量化模型實(shí)時(shí)追蹤基本面與交易數(shù)據(jù)，捕捉如AI算力、創(chuàng)新藥等子領(lǐng)域的alpha機(jī)會(huì)，同時(shí)避免過(guò)度暴露于單一風(fēng)格。

　　針對(duì)量化與主觀策略之爭(zhēng)，他直言：“兩者并無(wú)優(yōu)劣之分，只有適用場(chǎng)景之別。若經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇催生牛市，主觀策略或更占優(yōu)；但在震蕩市中，量化通過(guò)合理交易獲取超額收益的能力將更為突出。”目前，公司量化策略貢獻(xiàn)超80%收益，未來(lái)計(jì)劃進(jìn)一步加碼AI算法與另類數(shù)據(jù)挖掘，提升策略迭代效率。

　　嚴(yán)監(jiān)管促行業(yè)洗牌，合規(guī)能力成私募生存關(guān)鍵

　　近年來(lái)私募行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，百億機(jī)構(gòu)數(shù)量縮減，守正用奇卻逆勢(shì)增長(zhǎng)。何榮天將這一現(xiàn)象歸因于“主動(dòng)合規(guī)”理念：“量化私募交易頻繁，更易受監(jiān)管關(guān)注。我們從投研端嵌入合規(guī)意識(shí)，定期組織政策培訓(xùn)，確保策略設(shè)計(jì)與交易執(zhí)行全程符合規(guī)范。”

　　展望未來(lái)，他強(qiáng)調(diào)絕對(duì)收益需求將持續(xù)擴(kuò)大：“隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行與房地產(chǎn)投資退潮，資金對(duì)穩(wěn)健收益的渴求將推動(dòng)量化私募規(guī)模重回高位。但唯有堅(jiān)守合規(guī)底線、持續(xù)優(yōu)化模型，方能在這場(chǎng)‘洗牌’中立于不敗之地。”

　　在訪談尾聲，何榮天以公司標(biāo)語(yǔ)總結(jié)守正用奇的投資哲學(xué)——“守市場(chǎng)規(guī)律之正，用量化創(chuàng)新之奇”。這份對(duì)理性的堅(jiān)持與對(duì)變革的擁抱，或許正是其在波譎云詭的資本市場(chǎng)中穩(wěn)步前行的底氣。